博鱼官方网址编者按：《机警理财日报》作为南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组特开设银行理财月报专题，力求及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。

　　本期，南财理财通课题组发布6月份银行理财行业运作报告，对理财产品破净情况、新发情况、到期情况和存续情况进行分析。

　　破净情况：理财公司存续公募产品破净率今年以来呈下行趋势，6月末综合破净率收至3.41%，权益类理财破净率升至74.07%，商品及金融衍生品类理财产品破净率降至33.33%。

　　新发产品：6月理财公司发行量环比增长3.38%；6月单品平均募集规模较5月环比下降9.35%，6月新品最高募集规模为30亿元；新品定价方面，2年（含）以下平均定价普降，2-3年平均定价环比增加13bps。

　　存续产品：固收类产品近3月净值增长放缓，混合类近3月录得正收益，6月近3月平均净值增长率分别为0.9%和0.12%。与5月相比，固定收益类理财各期限6月近3月平均增长率均有所降低。1-2年（含）期限产品近3月收益最高，为0.96%。与5月末相比，混合类理财各期限近3月平均增长率均有所上涨。理财公司现金类理财产品6月末近3月平均七日年化收益率为2.3785%，较5月上升2个基点。

　　6月理财市场破净率继续走低，南财理财通数据显示，理财公司存续公募产品数量为13,086只，截至6月底，合计有446只净值在1以下，综合破净率为3.41%。

　　从不同投资性质的理财产品6月末破净情况看，固定收益类和混合类理财产品破净率相较5月底走低，权益类及商品及金融衍生品类理财产品破净率较5月底走高。固定收益类理财产品破净率降至1.24%，混合类理财产品破净率降至17.65%；权益类产品破净率由70.37%环比微升至74.07%，商品及金融衍生品类理财产品破净率由0升至33.33%。商品及金融衍生品破净的为宁银理财两只6月新发产品。从理财公司商品及金融衍生品私募产品破净情况看，截至6月末，在有数据的251只产品中，合计有56只破净，破净率为22.31%。

　　具体到固收类公募产品上，投资周期为2-3年（含）的产品破净比例最高，为1.74%；投资周期为3-6个月（含）和3年以上的产品破净占比较低，破净率分别为0.31%和0。

　　混合类公募产品上，投资周期为1-2年的产品破净比例最高，为27.06%；投资期限为3-6个月（含）的产品破净比例其次，为21.51%；投资周期为6-12个月的产品破净比例为20.22%；投资周期为3年以上的混合类产品破净率最低，为2.17%。

　　从投资性质上看，总体来看，理财公司6月新发产品仍以固收类为主。其中，固定收益类产品发行1039只；混合类理财产品发行31只；商品及金融衍生品理财产品发行25只；权益类理财产品新发行5只。

　　从募集方式看，公募型产品发行数量为879只，占比79.84%，相比5月多发行25只；私募型产品发行数量222只，占比20.16%，较5月多发行10只。

　　从运作模式上看，封闭净值型产品仍为主力且占比较5月有一定上行，封闭净值型产品占比由71.48%升至72.48%，开放净值型产品占比为27.52%。

　　从风险等级上看，6月理财公司风险偏好有所降低。其中，一级（低风险）产品占比16.57%，占比较5月增加2.95%；二级（中低风险）产品占比69.71%，占比较5月下降2%。

　　从投资周期看，6-12个月（含）投资期限的产品发行数量超过1-2年（含）投资周期发行量，为341只，占比为31.23%；投资周期为1-2年（含）的新发产品有305只，占比为27.84%；投资周期为1月以内和3-6个月（含）的新发产品占比分别为14.84%和14.01%；其余投资周期产品新发数量占比较低，单个投资周期占比不超10%。

　　从整体情况看，6月新发固定收益类产品平均定价为3.61%，新发混合类产品平均定价为4.46%。

　　从6月新发固定收益类产品业绩比较基准来看，除投资周期为1月以内（含）产品的平均业绩比较基准较5月上涨3个基点外，2年（含）以下投资周期产品的平均业绩比较基准均有不同程度的下降，2年以上投资周期产品平均业绩比较基准较5月有所上升。其中，投资周期为1-3个月（含）的产品平均业绩比较基准环比降幅最大，为9个基点。具体来看，投资周期为3-6个月（含）、6-12个月（含）、1-2年（含）产品的平均业绩基准环比下降分别为3个基点、3个基点和1个基点。投资周期为2-3年（含）和3年以上产品的平均业绩基准环比上涨13个基点和6个基点。（仅核算业绩比较基准为固定报价和区间报价的理财产品）。

　　6月新品业绩比较基准均值下降或与短期利率下降有关。中国人民银行6月13日以利率招标的方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.90%，相比上一交易日下降10bps。当前的7天逆回购利率水平已经是历史最低水平，本次下调也意味着政策性降息已启动。

　　从6月理财公司单只理财产品平均募集规模来看，月平均募集为2.7747亿元，较5月的3.0609亿元平均募集规模降低9.35%，但其中2-3年（含）期限产品平均募集规模较5月份有明显提升，结合上述新发产品定价情况看，2-3年（含）期限产品募集规模提高或由于产品定价竞争力提高。

　　按不同投资周期产品募集规模来看，投资周期为3-6个月（含）的新发产品平均募集规模最高，为4.2393亿元，投资周期为1-2年（含）新发理财产品平均募集规模次之，为3.2974亿元。

　　具体到产品上，本期吸金榜单无募集规模在35亿元上的产品，上榜产品发行人分布较为分散，10家理财公司产品角逐榜单前十。其中，中银理财、兴银理财、杭银理财、恒丰理财、信银理财、工银理财、广银理财、交银理财、农银理财和渝农商理财各占一席。榜首中银理财“稳享(封闭式)2023年65期”，募集规模为30亿元；兴银理财“丰利悦动纯享封闭式8号”和杭银理财“幸福99丰裕固收23109期”为本期吸金榜第二名和第三名，募集规模分别为25亿元和22.35亿元。值得注意的是，本期上榜产品均为封闭净值型固定收益类产品。

　　南财理财通数据显示，6月29家理财公司合计有610只理财产品到期。其中固收类有573只，混合类有32只，权益类有5只，无商品及金融衍生品类产品到期。募集方式上，公募型产品占比72.13%，私募型产品占比27.87%。

　　按机构来看，到期产品数量最多的三家理财公司是中银理财、工银理财和信银理财，6月到期产品依次为97只、62只和52只。

　　按投资周期看，到期产品的投资周期集中在 6-12个月（含），该投资期限产品数量达217只，占比35.81%；投资周期为3-6个月（含）的到期产品有156只，占比为25.74%；投资周期为1-2年（含）的到期产品有145只，占比为23.93%；投资周期为2-3年（含）的到期产品有62只，占比为10.23%；其余投资周期到期产品较少。

　　在有净值数据的428只到期固收类产品中，有208只产品成立以来年化收益超过业绩比较基准中枢，业绩达标率为48.6%。按投资周期看，投资周期为3-6月（含）、1-3月（含）和6-12个月（含）的固定收益类产品达标率较高，达到业绩比较基准中枢的概率分别为86.89%、78.57%和40%，投资周期为1个月以内（含）和2-3年（含）的固定收益类产品业绩达标率分别为33.33%和34.62%；其余投资期限到期产品达标率较低。

　　在有净值数据的24只到期混合类产品中，有1只产品成立以来年化收益达到业绩比较基准中枢，6月混合类理财产品业绩达标率为占比仅为4.17%。业绩达标的混合类到期产品——中银理财“禄系列（封闭式）2020年02期”成立以来年化收益为5.58%，高于其业绩比较基准5.1%。

　　根据已披露的净值数据，固定报价的权益类到期产品民生理财“玉竹权益类一年半封闭57号”成立以来年化收益为5.06%，超过其业绩比较基准5%。

　　据南财理财通数据，截至2023年6月30日，30家理财公司共有存续理财产品16,518只（以产品登记编码为准，含私募产品）。投资性质上，固定收益类产品占比86.21%，混合类产品占比10.74%，权益类产品占比1.49%，商品及金融衍生品类产品占比1.56%。

　　按发行机构来看，信银理财、工银理财和招银理财的存续产品数量包揽前三，分别为1,529只、1,326只和1,222只，依次占发行总量的9.26%、8.03%和7.4%。

　　从投资周期来看，6月末存续产品投资周期集中在6-12个月（含）和1-2年（含），两个投资周期产品分别占比27.54%和29.5%。投资周期为2-3年（含）的存续产品占比为14.97%，投资周期为3-6个月（含）和1月以内的存续产品占比比较接近，分别为9.22%和8.88%，其余投资周期存续产品占比较小。

　　南财理财通数据显示，截至6月30日，固定收益类和混合类理财产品近3月平均净值增长率录得正收益，分别为0.9%和0.12%。权益类和商品及金融衍生品理财产品近3月平均净值增长率为负，分别为-4.04%和-2.58%。

　　从最大回撤率来看，权益类产品回撤幅度最高，为8.6%；商品及金融衍生品类产品次之，回撤幅度为6.59%；固定收益类产品回撤幅度最低，今年以来最大回撤仅为0.14%。

　　南财理财通数据显示，截至6月30日，在固定收益类公募产品中，中长期限产品与长期限产品存在收益“倒挂”的现象。1-2年（含）期限产品近3月收益最高，为0.96%。2-3年（含）和3年以上期限的固收类产品近3月的平均净值增长率依次微降，分别为0.89%和0.87%。今年二季度债市持续向好，但增速有所放缓，与5月末相比，固定收益类理财各期限近3月平均增长率均有所降低。其中，投资期限为6-12个月（含）、3-6个月（含）和1-2年（含）的固定收益类产品近3月平均净值增长率分别下降16bps、15bps和10bps。

　　截至6月30日，在混合类公募产品中，各投资期限产品近3月平均净值增长均录得正收益，投资周期为1-3月（含）和3年以上的产品收益水平占优势，近3月净值增长率均值分别为0.25%与0.53%。投资周期为1月以内（含）、3-6个月（含）、6-12个月（含）、1-2年（含）和2-3年（含）近3月净值增长率均值分别为0.02%、0.03%、0.06%、0.14%和0.13%。与5月末相比，混合类理财各期限近3月平均增长率均有所上涨。

　　截至6月底，理财公司现金类理财产品近3月平均七日年化收益率为2.3785%，较5月上升2个基点。中银理财近3月七日年化收益率均值最高，为2.5662%，平安理财和光大理财现金类产品七日年化收益率均值为理财公司第二名和第三名，分别为2.5304%和2.5255%。

　　中银理财现金类产品“中银理财-QDII日计划(美元版)”A-K份额的七日年化收益均在4.24%以上，最高为4.29%，除去QDII现金类产品后，中银理财现金类产品七日年化收益均值为2.18%。

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