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博鱼官网过去一年,中国经济回升向好,高质量发展的潜力依然巨大。资管行业的高质量发展能为经济社会提供诸多助力资管行业一端连接着居民的财富管理需求,另一端连接着实体经济和产业的投融资需求,有助于提升内需中消费、投资两驾马车的活力和效率。
银行理财子公司是资管行业的重要组成,某种程度上是金融供给侧结构性改革的新供给和新业态脱胎于商业银行,从起步阶段开始,就坚持“普惠财富、服务大众”的基因,有着非常广泛的投资者,当前已超过1亿人。在过去的2023年,面对纷繁复杂的国内外经济金融形势,银行理财以其特别的韧性保持了一定的增长。
2022年末,资管新规打破刚性兑付叠加债市波动影响,银行理财市场规模出现下跌。这个过程倒逼理财子公司加快探索、潜心成长,锻造出更敏锐的市场洞察、更强的投研能力、更快的反应速度,从而拿出更好的解决方案。进入2023年,银行理财产品破净率迅速下降,收益率逐步回升,银行理财市场持续向好。截至2023年末,多家机构测算全年理财规模或在27万亿元附近,2024年上半年理财规模将有望恢复至28万亿元以上的水平。
时间再进一步回溯到2004年。这一年,光大银行发行了中国第一只面向个人客户的人民币理财产品“阳光理财B计划”,标志着我国的银行理财业务正式登上历史舞台,并在资管市场中占据越来越重要的位置。站在银行理财20年新的时代节点上,我们如何理解当下形势,又应如何展望全新的2024年?
理财产品服务“收益率”,更服务“胜率”:从总体平均收益率来看,2023年银行理财相比2022年末有明显起色,虽无“惊喜”,也无“惊吓”,在2023年风高浪急的市场环境中着实不易。根据普益标准的数据,2023年2月至11月,超过85%的产品均能为投资者带来正收益,其中3月至8月正收益产品占比更是超过90%。事实上,在过去几年里,无论市场怎样变化,银行理财每年仍为投资者创造了数千亿元的收益。例如根据银行业理财登记托管中心数据,仅2023年上半年,银行理财为投资者创造收益达3310亿元。
资产配置应时而变,低波稳健产品增长较快:居民投资风险偏好的迁移既受短期大类资产轮动驱动,也受自身对未来收入预期变化等深层次原因影响。2023年,银行理财投资者风险偏好明显降低,银行理财公司也适时调整,市场供给进一步向低波产品倾斜。另外,不止银行理财,整个泛资管行业产品的投向和风险谱系高度趋同,超过80%的产品集中于现金管理、纯固收等风险较低的品种,这是多种因素下市场参与主体博弈的结果。
降费潮来袭,银行理财进一步让利投资者:有数据显示,近十年来,我国公募基金行业费率整体呈现持续下降态势,平均管理费率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。然而银行理财平均费率更低。从客户端的直接获得感来看,2023年银行理财进一步降费让利投资者已有光大理财、农银理财、招银理财等多家银行理财子公司发布费率调整公告。根据不完全统计数据,截至2023年11月底,银行理财产品平均管理费只有大约0.16%。
市场更加开放,竞争促进优秀公司脱颖而出:2023年,银行理财继续加速拓展渠道,产品研发能力强、产品业绩较好、品牌影响力更大的银行理财公司更快脱颖而出,实现非母行渠道快速增长。以光大理财为例,2022年末,其非母行代销规模约2720亿元,到2023年11月末已迅速攀升至超过5000亿元,显示投资研究能力、产品管理能力、渠道服务能力在整个行业中得到充分认可。
关于后续的行业发展,多数业内观点较为一致,即理财规模短期会继续修复,对于2024年理财规模的持续回升较有信心。在这一进程中,银行理财也将继续开拓进取,探索新阶段下的高质量发展之路。
中国高质量发展不断迈出新步伐,经济发展韧性不断增强:党的以来,我们党提出新发展理念,着力推动高质量发展,构建新发展格局,我国经济实力实现历史性跃升,过去10年,中国对世界经济增长的年平均贡献率超过30%。当前,我国国内大循环内生动力和可靠性显著增强,国际循环质量和水平不断提升,两个大循环相互促进、相得益彰。2023年12月在北京举行的中央经济工作会议指出“我国发展面临的有利条件强于不利因素,经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变,要增强信心和底气”。
与此同时,世界经济格局深刻演变,但经济全球化持续发展的大势不可逆转。面对内外部环境发生的深刻变化,直接融资是促进变革的关键变量。资管机构在直接融资中发挥着重要作用。以理财公司为代表的资管机构,把百姓积累的财富汇集起来,投入金融体系,进而服务实体经济。在这一过程中,资管机构发挥在直接融资中的枢纽作用,一方面通过专业能力,帮助投资者扩大可触及资产范围,更好捕捉资产轮动,通过更加科学的综合配置、风险管理,提升穿越市场周期的能力,创造可持续的价值回报;另一方面,通过提升投资在居民财富配置中的比例,增加社会资本的使用效率,为实体经济注入大量资金,助力经济更稳更快发展。
担当时代重任,服务实体经济:近期召开的中央金融工作会议提出,完善机构定位,支持国有大型金融机构做优做强,当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。作为“金融国家队”,至2023年11月末,光大理财产品规模已达到1.39万亿元,成立四年以来累计为投资者创造收益达1350亿元。面向未来,继续服务实体经济与国家战略是银行理财的应有之义,也是帮助投资者分享时代与国家发展红利的必由之径。
会议同样指出,要切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。优化资金供给结构,把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业等,做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。
光大理财提出了“三全”服务模式,运用在货币市场、债券市场、权益市场和另类投资市场的全谱系投融资工具,着眼于企业的全资产负债表,服务于从初创、成长、成熟到转型的全生命周期多样化投融资需求。为助力专精特新、小巨人企业实现高质量发展,做好科技金融大文章,光大理财同北京股权交易中心合作,签署了近20单专精特新企业的认股权项目。在支持中小企业高质量发展、服务普惠金融方面,光大理财以供应链金融为切入点,累计投资供应链资产近1000亿元。在支持国家基础设施存量资产活化方面,光大理财始终保持在REITs方面的活跃度,不仅参与标准化REITs投资,还实现了Pre-REITs、并购基金全产业链布局融通,并面向投资者发布了市场内第一只公募REITs理财产品。
满足多元化投资需求,赋能美好生活:“受人之托,代客理财”是银行理财行业的初心本源,不能为客户赚到钱的公司不是好公司,资产端所有的能力最终还是要反馈在产品上,让投资者拥有实实在在的获得感。
2018年“资管新规”落地,银行理财产品门槛从5万元先是降到了1万元,理财子公司把门槛降到了1元钱。光大理财是第一家成立的股份制银行理财子公司,率先发行了1分钱起投的理财产品,希望可以普惠更多的客户。伴随着理财门槛的降低,居民财富增长和理财意识觉醒,银行理财的需求量越来越大,同时客户的理财需求也发生着日新月异的变化。
从客户资产配置需求来说,传统存款、理财、房产等投资方式难以满足居民家庭综合化、个性化的资产配置需求。银行理财“多资产、多策略”优势将为进一步分散投资提供可能。作为全国首家成立的股份制商业银行理财子公司,光大理财继承并丰富完善了“七彩阳光产品体系”,用阳光的七原色,区分权益类、混合类、固定收益类、现金管理类、另类资产类、私募股权类、结构化投融资类产品,并根据资产属性、投资比例和风险等级,在7个一级菜单的基础上衍生出20多个边界清晰的二级菜单,旨在让投资者更加直观地认知所购买的产品,帮助投资者清晰了解产品的风险收益特征,满足投资者多元化的需求。
当前中国养老体系面临较大压力,根据Wind数据,2022年我国出生人数和出生率均创建国以来新低,老年人口抚养比达到21.8%,逼近发达国家水平,形势严峻,第三支柱发展势在必行。光大理财参与了首批养老理财试点,目前已服务4万名投资者,规模约100亿元,这一资金可以在更长的时间范围捕获确定性机会、强化流动性溢价的获取,为投资者创造超额收益,同时为实体经济提供更稳定的长钱,同时实现普惠、稳健的目标。
“投资组合净值是多少?风险收益比是多少?”在变化之中,投资者也有不变的基本需求。当经济发展进入新旧动能转换的关键阶段,银行理财公司有义务通过专业的力量,帮助投资者在不确定中捕获确定性的机会。与此同时,获得感应该是价值账户和心理感受的结合,快捷高效的科技平台、温暖的投后陪伴在提升客户的服务体验中至关重要。
展望2024,国内外宏观经济形势将延续修复态势,光大理财将始终坚守金融的性与人民性,秉持“打造一流的资产管理机构及领先的资管科技平台”的战略愿景,将自身高质量发展融入服务共同富裕及实体经济的大局之中,为投资者创造可持续的价值回报,以专业的力量,服务国家战略。
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