博鱼官网入口国家统计局7月17日发布数据显示，今年上半年国内生产总值（GDP）593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。其中，二季度GDP同比增长6.3%。如何解读中国经济“半年报”？我们来连线中信证券首席经济学家明明。

　　明明：上半年的整体经济形势是比较符合预期的。上半年GDP 增速5.5%，二季度单季GDP增速6. 3%，应该说5. 5%的增速是比较好的一个成绩单。今年政府的工作目标是5%左右，展望今年下半年，在基数影响下，包括下半年经济可能继续回升的背景之下，我认为今年完成全年5% 的（增长）目标概率是比较大的，今年增长最后可能会落在5% 以上，略高于 5% 的水平。

　　从经济结构来看的话，今年复苏的一大特点是以消费和服务业为主的复苏势头非常明显，也是引领经济复苏的主要发动机。通过观察一二三产业的增加值，能够发现第三产业的增加值是6. 4% 的增速，是明显高于一二产业的。从消费、投资、出口“三架马车”来看，消费的增速也是最高的，上半年消费增速是 8. 2%，明显高于投资和出口增速。总体来说，总量符合预期，而且也超出了增长目标。从结构来看，服务和消费是引领今年上半年经济复苏的主要动力。

　　明明：上半年消费8. 2%的增速较高，尤其与投资、出口相比——投资的增速是3. 8%，出口的增速是3. 7%，都不及消费的增速。当然，二季度有一定基数的作用，但从消费占GDP接近70%的占比来看，消费目前是整个稳增长的大盘。

　　投资和出口方面，虽然投资和出口的增速略低于消费，但也不乏亮点。从投资的角度来看，制造业，尤其是高端制造业的投资增速较高，制造业增速保持在6%的水平，而高端制造业的投资水平在10%以上，说明整个经济高质量发展的特点较为明显。

　　此外，出口虽然是3. 7%的增速，但在全球经济衰退的背景之下，取得3. 7%的增速已实属不易，中国比其他很多出口型国家的出口增速都明显要高很多。而且从出口的结构来看，新能源汽车行业的出口增速，如整车出口和汽车零部件出口都明显高于平均增速。

　　《全球财经连线》：你如何看下半年的经济形势？你认为中国经济目前还面临着哪些挑战？实现5% 左右的全年目标，下半年我们应该如何发力？

　　明明：下半年总体来说还是一个平稳复苏的态势。按大趋势来看，今年实现5%的目标问题不大，而且在5%以上水平的可能性会更高。展望下半年，从经济的一些薄弱环节来看，政策还是有必要进一步提供支持。例如现在大家比较关注的居民消费信心、预期不足，以及就业等问题，我认为还是需要一系列的财政、货币政策相结合，进一步支持宏观经济的平稳增长。

　　消费对经济增长贡献明显提升，今年上半年，最终消费支出对经济增长贡献率超过70%。上半年全社会的消费总量和消费结构呈现怎样的特点？如何进一步提升未来消费对经济的促进作用？我们来听听商务部研究院电子商务研究所副研究员李峄的解读。

　　李峄：从国家统计局的数据来看，今年上半年，我国社会消费品零售总额达到227588亿元，同比增长8.2%，仍保持较快的增长态势。从区域来看，城镇消费仍是主要支柱。今年上半年，城镇消费品零售额197532亿元，同比增长8.1%，占比社消总额的86.79%。从渠道来看，线上消费快速增长。今年上半年，全国网上零售额达到71621亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额60623亿元，同比增长10.8%，占社消总额的比重为26.6%。

　　李峄：今年上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率达到77.2%。未来，提升消费对经济的促进作用，要大力实施扩大内需战略，促进消费市场稳定恢复。需要在消费模式和消费场景两个层面发力。在消费模式方面，一是要基于零售新业态，培育新型消费，加快“互联网+”“数字+”“智能+”等消费新模式快速发展，引导绿色消费、健康消费、文化消费。二是补齐短板，建设数字化新型流通设施。推动城市消费商圈的基础设施升级，以县城为中心提高县域消费供给能力。

　　上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。如何解读上半年的投资数据，亮点如何？下半年哪些领域的投资仍有潜力？如何提振市场信心，激发民间投资活力？来听听川财证券首席经济学家陈雳的分析。

　　陈雳：固定资产投资稳健增长，基建投资依然承压。分领域来看，1至6月，基础设施投资同比增长7. 2%，制造业投资同比增长6%，房地产开发投资同比下降 7. 9%。基建制造业投资总体增速较为稳健，这主要得益于基建投资在稳增长政策下持续发力，专项债补短板效果较为显著。房地产开发投资下降，其修复在短期内仍然承压。（下半年）结构政策工具对房地产行业的定向支持力度有望加大，尤其在改善民生及特大城市改建工程方面。

　　亮点方面，高技术产业投资增长迅速，数字化和智能化、碳中和与绿色发展是我国制造业产业转型升级的重点方向。高端制造业的转型升级将会带来大量设备更新和改造需求，因此，以“新三样”为代表的战略性新兴产业，其以较强的需求和利润增长支撑着高科技制造业的投资韧性。

　　陈雳：随着高质量发展主题的深化、“十四五”规划重大工程的落地，高技术产业与战略性新兴产业的投资热度有望提升。投资将在优化供给结构改革的进程中发挥关键作用，为进一步提振市场信心、扩就业和稳预期奠定基础。下半年逆周期、扩张性宏观政策有望进一步加码，进而激发民间投资活力。尤其值得期待一系列强化民间投资发展的政策出台，例如政府通过投资互补、设立产业引导基金等方式支持民间资本参与重点项目，同时加大对民间融资的支持力度。当前，金融机构对民营企业进行了更多投放，以提高对中小微企业减税降费与财政补贴力度。

　　最后，我们可以看到，目前许多鼓励民间投资转型升级的工作也在进行，尤其是引导民营企业用好设备购置与更新改造贴息政策，以加大研发投入，实现技术转型升级。通过以上“组合拳”，进一步提升民营经济活力。